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而根据Wind一致预期，海螺PE（2018E）为8.93X，对应净利润增速为21%。所以，不论是PE的绝对值还是结合增速考虑，中国建材在PE上都更具优势。（3）PB在PB视角下，当前0.91X，近十年PB中枢为1.2X，11年行业巅峰期对应PB为3X以上，随着中国建材盈利能力的修复（ROE从16年的2.5%到17年的7%，未来还将进一步提升），保守估计PB上修至中枢水平1.2X，即有32%潜在涨幅空间；若乐观估计PB上修至1.6X，潜在涨幅空间接近76%。

第一、高负债率：Q4单季加速下降 合并后还将进一步降低对于高负债率问题，目前已能看到好转的趋势。公司资产负债率从2013年-2014年的80%+下降到2017Q4的75%，尤其是Q4单季下降2.4pct 增速加快。而此前业绩会上，公司也表示，未来将从两方面控制负债率：一是控制资本开支，二是加强经营活动现金流应收账款存货的管理，每年利用经营活动现金流的一部分来偿还负债。

中国空军已掌握隐身战机时代的空战模式此前，歼-20总设计师杨伟在央视的节目中谈到歼-20战斗机优秀性能时称：歼-20是跨代战机，比三代机有质的飞跃，碰到三代机可以先敌发现、先敌发射、先敌杀伤。而此次军方报道首次提及并强调“先敌脱离”，表明歼-20在投入实战化军事训练中后，中国空军已经掌握了隐身战机时代的空战模式。

作为热门IP，《花千骨》被改编为游戏的消息一经发出，便吸引众多粉丝的关注。2015年6月，手游《花千骨》与电视剧作品同步上线，公开资料显示，在上线不到一个月的时间里，该游戏流水就达1亿余元。就在该手游不断获得新增用户的同时，也被指在内容、玩法等方面与蜗牛数字旗下的手游《太极熊猫》极其相似。

责任编辑：李锋文/麻瓜交易员数据支持：华盛资本证券导语：新一轮水泥涨价潮再起，究竟谁才是值得投资的水泥之王？近期，水泥涨价的消息又一次刺激了市场的神经，水泥股不顾贸易战阴云，纷纷创出新高。要知道，在去年四季度的水泥涨价潮中，全国水泥P.O 42.5价格指数由Q3的113涨至Q4的150，涨幅近33%，进而带动海螺水泥（0914.HK）股价涨20%，中国建材（3323.HK）股价涨40%。

战略转型开启，占据微笑曲线两端：打造全球水产品供应链体系！公司原来业务重点在加工，上游资源及下游的渠道布局不足。2016年，公司战略转型开启，立足国内国外两个市场，向上游整合优质水产品资源，主要是国内的对虾工厂化养殖以及东南亚地区优质渔业、养殖资源，未来将继续向海外布局优质水产品资源，实现公司品类的持续扩张；向下游进行渠道下沉，开拓以中国和美国为核心市场的餐饮、西快等B端渠道、电商、商超等渠道以及新零售渠道，优化公司渠道结构和客户结构；加工方面进行优化，针对下游B端客户进行研发和创新，提供高附加值产品。同时，公司强化整个供应链的管控，实现产品的可溯源，打造出全球水产品供应链体系，为下游客户提供优质的水产品。我们认为，这种转变契合了大型餐饮企业和新零售企业等优质大客户的供应链需求，将大大提升公司的竞争力，推动公司收入和业绩持续高增长。